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机械设备行业:工程机械高景气确定性强

发布时间:2020-06-08 13:29

随着国内复工复产的推进,工程机械的需求也逐步回暖,3 月份挖掘机销量大幅增长 11.6%,同时各大主机厂普遍提价,反映出下游需求的火热。2020 年在稳就业、稳增长的要求下,逆周期调节政策不断出台,基建投资发力空间大,工程机械行业保持高景气的确定性强。

  政策不断催化,工程机械高景气确定性强

  随着国内复工复产的推进,工程机械的需求也逐步回暖,3 月份挖掘机销量大幅增长 11.6%,同时各大主机厂普遍提价,反映出下游需求的火热。2020
年在稳就业、稳增长的要求下,逆周期调节政策不断出台,基建投资发力空间大,工程机械行业保持高景气的确定性强。

  能源局再次强调能源安全,多重因素利好油价回升

  国家能源局 9 日表示,国家能源局已出台 20
项具体举措,保障国家能源安全,其中包括推动东部老油气田稳产,加快页岩油气、煤层气等非常规资源开发等措施。此外,美国能源情报集团预测,中国二季度能源需求将环比增长
100 万桶/日(+10%),中国炼化厂的生产已经恢复到其产能的 70%。高盛也表示全球原油需求在 6 月1 日前可能超过供应,同时沙特也大幅调高了 6
月对所有地区的石油售价。受多重利好因素影响,国际油价有望逐步改善,低油价对国内油气公司造成的压力有望缓解。同时在保障能源安全的要求下,“三桶油”的勘探开发资本开支有望保持高位,处于估值低谷的油服设备龙头有望启动估值修复行情。

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  【投资要点】:

  上周(2020.5.6-2020.5.8)申万机械设备行业指数涨幅为3.07%,同期沪深 300 指数涨幅为 1.30%,机械行业相对沪深
300指数跑赢 1.76 个百分点。申万 28 个一级行业中有 24 个上涨,机械设备行业涨幅排名第 10 位,总体表现位于中上游。

  个股方面:上周机械设备行业涨幅靠前的个股有轴研科技、三丰智能、一拖股份、祥和实业、智云股份等;个股跌幅前五为:天广中茂、*ST 宝实、*ST
林重、*ST 胜利、昌红科技。

  板块估值:2020 年 5 月 8 日申万机械设备板块整体 PETTM 为28.49 倍。机械设备行业的估值从 2015
年中的高点以来不断下调,目前位于历史低位水平。

  【投资建议】:

  目前海外新冠疫情持续蔓延,进出口贸易或将继续受到压制,短期内建议关注内需主导下的行业机会,如工程机械及相关零部件、铁路设备等板块。

  能源局再次强调能源安全,同时多重因素利好国际油价的回升,低油价对“三桶油”的资本开支的压制有望缓解,建议关注处于估值低谷的油服设备龙头企业。

机械设备行业:工程机械高景气确定性强

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